Wie beschleunigen wir mit

Grundsätzlich haben Startups bereits eine klare Vorstellung bezüglich ihrer Produkte und der Nutzen für die Kunden. Viele dieser Ideen erfordern eine Investition, um das angestrebte Wachstum zu erreichen. Die Vielzahl der Möglichkeiten ist komplex und erfordern ein gewisses Maß an Expertise, um diese zu verstehen und einzusortieren.
Diese Erfahrung ist in einem Gründerteam oft nicht vorhanden, gerade in der Anfangszeit und genau in dieser Phase krempeln wir unsere Ärmel hoch und helfen mit.

Parameter eines Term Sheets

Wenn in Investor Interesse bekundet, wird normalerweise ein Term Sheet entworfen. Es ist wichtig, die relevanten Elemente sowie deren Einfluss auf die heutige und zukünftige Situation zu verstehen. Die nachfolgenden Aspekte zeigen einige Aspekte eines Term Sheets auf.

Wandeldarlehen und Kapitalerhöhungen

Eine beliebte Methode für Wachstumsfinanzierungen sind Wandeldarlehen oder direkte Kapitalerhöhungen. Es ist notwendig, dabei den bestmöglichen Kompromiss zwischen der Menge der eingesammelten Summe und der der zugrundeliegenden Unternehmensbewertung zu finden, um die Verwässerung für Bestandsgesellschafter zu verstehen. Da es einen direkten Einfluss auf die Anteilsverteilung der Gesellschafter hat ist nicht nur ein Verständnis der Mechanik wichtig, sondern auch der Auswirkungen auf zukünftige Investitionsrunden. Wir helfen unseren Mandanten bezüglich Verständnisses und Ausgestaltung der Parameter, um eine gesunde Basis für zukünftiges Wachstum zu schaffen.

Verwässerung

Wenn eine Kapitalerhöhung stattfindet und neue Gesellschafter hinzukommen, verwässern die Bestandsgesellschafter, wenn sie nicht auch an der Kapitalerhöhung teilnehmen. Auch wenn die Arithmetik überschaubar ist, ist die Mechanik dahinter und die zukünftige Auswirkung auf die Gesellschaft nicht offensichtlich.

Vesting

Vesting ist eine bei Investoren beliebte und manchmal geforderte Methode, um eine langzeitliche Motivation bei Bestandsgesellschaftern (insbesondere Gründern) zu erreichen. Vesting bedeutet, dass ein Gesellschafter nicht sofort über alle Gesellschaftsanteile verfügen kann, sondern sie sich schrittweise wieder zurückerarbeitet. Normalerweise betrifft es nur einen Teil der Anteile und das Vesting geht über einige Jahre. Manchmal kommt auch eine Cliff-Periode hinzu, bevor das eigentliche Vesting startet. Wir helfen Gründern und Investoren dabei, die bestmögliche Balance diesbezüglich zu finden.

VESOP

Mitarbeiterbeteiligungen sind bei Startups sehr beliebt. Eine Methode ist die Ausgabe von virtuellen Anteilen in Form eines Virtual Employee Share Option Planes. Diese Methode ermöglicht es dem Unternehmen, Mitarbeiter langfristig zu motivieren, am Erfolg des Unternehmens teilhaben zu lassen, ohne die Liquidität durch hohe Gehälter zu begrenzen. Grundsätzlich haben virtuelle Anteile den Gleichen monetären Wert beim Exit wie echte Anteile sind jedoch nicht mit Stimmrechten ausgestattet. Auch virtuelle Anteile können einem Vesting unterliegen.

Liquidationspräferenzen

Da es normalerweise verschiedene Investitionsrunden gibt, möchten insbesondere die späteren Investoren, auch auf Grund der normalerweise höheren Investition, eine Bevorzugung bei der Auszahlung im Rahmen eines Exits. Hier gilt es, die Unterschiede zwischen einfacher, doppelter, anrechenbarer oder nicht anrechenbarer zu verstehen und welche Auswirkungen es im Falle eines Exits damit auf sich hat.

Verwässerungsschutz in einer Down Round

Grundsätzlich steigt der Wert eines Unternehmens, jedoch kommt es in manchen Fällen zu einer Investitionsrunde, die eine niedrigere Bewertung als die der Vorrunde aufweist, man spricht dann von einer Down Round. In solchen Fällen greift ein spezieller und zu vereinbarender Verwässerungsschutz. Auch hier gilt es, die verschiedenen Stellgrößen wie full-ratchet, broad-based oder narrow-based gewichtete Durchschnitte und die damit verbundenen Szenarien zu verstehen.

Beteiligungsvereinbarungen

Eine Beteiligungsvereinbarung bildet die o.g. Punkte und viele weitere Aspekte der Zusammenarbeit zwischen aktuellen und zukünftigen Gesellschaftern ab. Hier gilt es, eine vernünftige Balance zwischen allen Beteiligten zu finden, um das Wachstum der Gesellschaft zu fördern. Auch hier unterstützen wir gerne, insbesondere wenn es um das Verständnis für und die Auswirkungen auf das operative Geschäft geht.